AI助力“機(jī)器人+”時代來臨，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來繁榮發(fā)展期。隨著人工智能技術(shù)的發(fā)展，尤其是ChatGPT作為AIGC領(lǐng)域頂尖的模型，有望加速人工智能在各行業(yè)滲透，顛覆現(xiàn)有的生產(chǎn)力形式。機(jī)器人將會是人工智能技術(shù)全面爆發(fā)的重要變量，智能化程度越來越高，逐漸進(jìn)入顛覆式階段，成為一個集大數(shù)據(jù)、云
投資邏輯：
AI助力“機(jī)器人+”時代來臨，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來繁榮發(fā)展期。隨著人工智能技術(shù)的發(fā)展，尤其是ChatGPT作為AIGC領(lǐng)域頂尖的模型，有望加速人工智能在各行業(yè)滲透，顛覆現(xiàn)有的生產(chǎn)力形式。機(jī)器人將會是人工智能技術(shù)全面爆發(fā)的重要變量，智能化程度越來越高，逐漸進(jìn)入顛覆式階段，成為一個集大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能為一體的核心載體，擁有較為廣泛的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。與此同時，特斯拉、小米等科技巨頭相繼推出人形機(jī)器人解決方案，為人形機(jī)器人領(lǐng)域注入強(qiáng)心劑。我們認(rèn)為，特斯拉有望憑借其在智能汽車領(lǐng)域的制造技術(shù)，加快人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新以及產(chǎn)業(yè)鏈降本，未來人形機(jī)器人在家庭和工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用前景廣闊。馬斯克認(rèn)為，人形機(jī)器人可能超過人類數(shù)量，其長期的價值可能比汽車產(chǎn)業(yè)更大。長期看，人口老齡化加劇、勞動力供給不斷減少以及勞動力成本的不斷提高給社會發(fā)展及企業(yè)用工等均帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，從而推動機(jī)器替代人力及服務(wù)人類的需求加速。政策上，春節(jié)前工信部等17個部門印發(fā)了《“機(jī)器人+”應(yīng)用行動實(shí)施方案》；主要是提出開拓機(jī)器人的10個應(yīng)用重點(diǎn)領(lǐng)域，到2025年制造業(yè)機(jī)器人密度比2020年翻一倍，服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人的應(yīng)用場景大幅拓寬。
短期看，疫情過后，各行各業(yè)勞動力短缺疊加制造業(yè)復(fù)蘇，工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人的需求恢復(fù)性增長。我們復(fù)盤了工業(yè)機(jī)器人、叉車、金屬切削機(jī)床、交流電機(jī)等典型通用機(jī)械產(chǎn)品的歷史周期表現(xiàn)，通用機(jī)械產(chǎn)品需求呈現(xiàn)典型的周期性波動規(guī)律，平均每輪周期跨度43個月左右；上一輪周期低點(diǎn)、高點(diǎn)分別出現(xiàn)在2019年二季度、2021年一季度。根據(jù)時間跨度，我們判斷我國工業(yè)機(jī)器人行業(yè)2023年會開啟新一輪上升周期。
我國有望引領(lǐng)“機(jī)器人+”時代。1、市場是硬道理。我國是全球最大的機(jī)器人消費(fèi)市場。我國龐大而全面的工業(yè)基礎(chǔ)為自動化需求提供了天然土壤；另外我國是全球最多人口的國家之一，中國居民人均可支配收入持續(xù)不斷上升，居民購買力與消費(fèi)水平的攀升帶來消費(fèi)觀念的變化，消費(fèi)升級宏觀背景下服務(wù)機(jī)器人市場空間的開拓將更容易實(shí)現(xiàn)。2、我國已具備成熟的技術(shù)。智能手機(jī)及智能汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，實(shí)質(zhì)上也為現(xiàn)階段智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)爆發(fā)奠定了大量技術(shù)基礎(chǔ)。3、我國擁有適合機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的土壤，例如低成本敏捷供應(yīng)鏈、低成本清潔能源供給、工程師紅利、廣大數(shù)據(jù)收集場景。就國產(chǎn)機(jī)器人而言，我國制造業(yè)結(jié)構(gòu)多元，工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用長尾效應(yīng)明顯，這利于國產(chǎn)廠商暫時避免與“四大家族”正面交鋒，逐步積累并突破核心技術(shù)，從而實(shí)現(xiàn)彎道超車。隨著國產(chǎn)品牌持續(xù)的人才和研發(fā)投入，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善，國產(chǎn)化率有望逐步提升。我國工業(yè)機(jī)器人零部件廠商目前正在由守轉(zhuǎn)攻的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，未來3-5年我國在制造水平及成本上有望全面趕超國外水平。
投資建議與估值
重點(diǎn)推薦工業(yè)機(jī)器人龍頭埃斯頓、伺服系統(tǒng)黑馬禾川科技、特種機(jī)器人賽道細(xì)分龍頭申昊科技、博實(shí)股份、景業(yè)智能。
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